🔵 Oracle : deux co-CEOs, une seule équation de pouvoir.

Le 22 septembre 2025, Oracle surprend les marchés : Clay Magouyrk (39 ans, patron d’OCI) et Mike Sicilia (54 ans, patron d’Oracle Industries) sont propulsés co-CEOs, succédant à Safra Catz, devenue Executive Vice Chair du board. Larry Ellison reste Chairman et CTO. Résultats solides, cloud en hypercroissance (+55 %), mais gouvernance à double tête : l’annonce intrigue autant qu’elle rassure.

Lecture HUMINT — signaux faibles et dessous des cartes

• Continuité imposée : Magouyrk, ex-AWS, architecte d’OCI Gen2 ; Sicilia, stratège des acquisitions (Primavera, Cerner) et modernisateur des applications industrielles. Deux profils “insiders”, fidèles, verrouillant l’obsession cloud/IA d’Oracle.

• Compensations hors norme : 250 M$ d’options pour Magouyrk, 100 M$ pour Sicilia. Packages calibrés pour la loyauté… mais qui risquent d’exacerber la comparaison de performance et nourrir les spéculations internes.

• Safra Catz, arbitre invisible : après 26 ans aux côtés d’Ellison, elle conserve un rôle exécutif au board. Elle devient médiatrice potentielle en cas de clash, tout en gardant un œil sur la finance via Doug Kehring (nouveau CFO).

• Un modèle fragile par nature : co-leadership = ambiguïtés. Ajoutez l’écart d’âge, d’expérience et de style (tech-native vs. industriel), et vous obtenez un terrain propice aux rivalités.

Implications pour le board

1. Tracer des frontières nettes : Magouyrk sur l’infrastructure cloud/IA, Sicilia sur les verticales industrielles. Sans “no-go zones”, les alliances internes risquent de miner la cohésion.

2. Installer des garde-fous : revues stratégiques trimestrielles, mécanisme de médiation formalisé, comités IA-cloud. Éviter que le board devienne un tribunal permanent.

3. Observer les dynamiques invisibles : qui prend instinctivement le lead en earnings calls ? qui rallie les équipes ? Ces micro-signaux diront qui est le CEO “de facto”.

4. Prévoir un plan B : le modèle co-CEO a échoué ailleurs (SAP, Salesforce). Si la croissance AI se tasse, il faudra reconcentrer le pouvoir, probablement autour de Magouyrk.

Enjeu stratégique HUMINT

Cette nomination n’est pas une révolution mais une transition contrôlée :

• Récompenser la loyauté interne et sécuriser une passation en douceur.

• Réaffirmer la centralité du cloud/IA face à AWS et Azure.

• Maintenir un double verrou de contrôle : Ellison comme pivot technique, Catz comme arbitre politique.

 HUMINT reading : ce tandem n’est pas une symétrie, mais une hiérarchie latente. La vraie bataille sera humaine : ascendant naturel, loyautés internes, arbitrages en coulisses. Derrière la façade d’un co-leadership équilibré, il pourrait bien émerger un “shadow CEO”, au prix d’une instabilité si l’IA ne délivre pas ses promesses.

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